Árið 2025 verður tímamótaár fyrir orku- og náttúruauðlindageirann í heiminum. Áframhaldandi átök Rússa og Úkraínu, vopnahlé á Gaza og komandi COP30 ráðstefna í Brasilíu – sem verður lykilatriði fyrir loftslagsstefnu – eru öll að móta óvissulandslag. Á sama tíma hefur upphaf annars kjörtímabils Trumps, með fyrstu skrefum í stríðs- og viðskiptatollum, bætt við nýjum lögum af landfræðilegri spennu.
Í ljósi þessa flókna umhverfis standa orkufyrirtæki frammi fyrir erfiðum ákvörðunum um fjárúthlutun milli jarðefnaeldsneytis og fjárfestinga í lágkolefnisframleiðslu. Eftir metfjölda samruna og yfirtöku síðustu 18 mánuði er samþjöppun meðal stórra olíufyrirtækja enn sterk og gæti brátt breiðst út til námuvinnslu. Á sama tíma knýr uppsveifla gagnavera og gervigreindar brýna eftirspurn eftir hreinni rafmagni allan sólarhringinn, sem krefst öflugs stefnumótunarstuðnings.
Hér eru fimm helstu þróunarþættir sem munu móta orkugeirann árið 2025:
1. Landfræðileg stjórnmál og viðskiptastefna sem móta markaði
Nýjar tolláætlanir Trumps eru veruleg ógn við alþjóðlegan vöxt og gætu hugsanlega minnkað vöxt landsframleiðslunnar um 50 punkta og lækkað hana niður í um 3%. Þetta gæti dregið úr alþjóðlegri olíueftirspurn um 500.000 tunnur á dag - sem er um það bil hálfs árs vöxtur. Á sama tíma eru litlar líkur á því að lönd hækki markmið sín um NDC fyrir COP30 til að komast aftur á rétta braut gagnvart 2°C. Jafnvel þótt Trump setji frið í Úkraínu og Mið-Austurlöndum ofarlega á dagskrá, gæti hvaða lausn sem er aukið framboð á hrávörum og lækkað verð.
2. Fjárfestingar aukast, en hægar
Gert er ráð fyrir að heildarfjárfesting í orku og náttúruauðlindum fari yfir 1,5 billjónir Bandaríkjadala árið 2025, sem er 6% aukning frá 2024 — nýtt met, en vöxturinn hefur hægst á um helmingi miðað við fyrri hluta þessa áratugar. Fyrirtæki eru að gæta meiri varúðar, sem endurspeglar óvissu um hraða orkuskipta. Fjárfestingar í lágkolefnisútgjöldum jukust í 50% af heildarorkuútgjöldum árið 2021 en hafa síðan staðið yfir. Til að ná Parísarmarkmiðunum þarf frekari 60% aukningu í slíkum fjárfestingum fyrir árið 2030.
3. Evrópskir olíufyrirtæki kortleggja viðbrögð sín
Þar sem bandarískir olíurisar nota sterk hlutabréf til að eignast innlend sjálfstæð fyrirtæki, beinast öll augu að Shell, BP og Equinor. Núverandi forgangsverkefni þeirra er fjárhagsleg seigla — að hámarka eignasöfn með því að selja eignir sem ekki eru kjarnastarfsemi, bæta kostnaðarhagkvæmni og auka frjálst sjóðstreymi til að styðja við arðsemi hluthafa. Lágt olíu- og gasverð gæti þó leitt til byltingarkenndra samninga milli evrópskra stórfyrirtækja síðar á árinu 2025.
4. Verð á olíu, gasi og málmum sveiflast
OPEC+ stendur frammi fyrir öðru krefjandi ári þar sem reynt er að halda Brent-olíuverðinu yfir 80 Bandaríkjadölum á tunnu fjórða árið í röð. Þar sem framboð utan OPEC-landa er sterkt, gerum við ráð fyrir að Brent-olía verði að meðaltali á 70-75 Bandaríkjadölum á tunnu árið 2025. Gasmarkaðir gætu þrengst enn frekar áður en nýr LNG-geta kemur til sögunnar árið 2026, sem ýtir undir hærra og sveiflukenndara verð. Koparverð byrjaði árið 2025 á 4,15 Bandaríkjadölum á pund, sem er lækkun frá hámarki árið 2024, en búist er við að það muni hækka að meðaltali upp í 4,50 Bandaríkjadali á pund vegna mikillar eftirspurnar frá Bandaríkjunum og Kína sem er meiri en framboð nýrra náma.
5. Orka og endurnýjanleg orka: Ár hraðari nýsköpunar
Hægar leyfisveitingar og tengingar hafa lengi hamlað vexti endurnýjanlegrar orku. Merki eru um að árið 2025 gæti markað tímamót. Umbætur Þýskalands hafa aukið leyfi fyrir vindorku á landi um 150% frá árinu 2022, á meðan umbætur í Bandaríkjunum á FERC eru farnar að stytta tengingartíma - þar sem sumar ISO-fyrirtæki innleiða sjálfvirkni til að stytta rannsóknir úr árum í mánuði. Hröð stækkun gagnavera ýtir einnig undir stjórnvöld, sérstaklega í Bandaríkjunum, að forgangsraða raforkuframboði. Með tímanum gæti þetta hert á gasmörkuðum og hækkað raforkuverð, sem gæti orðið pólitískur spennupunktur, líkt og bensínverð fyrir kosningarnar í fyrra.
Þar sem landslagið heldur áfram að þróast þurfa orkufyrirtæki að sigla með lipurð til að tryggja framtíð sína á þessum afdrifaríka tímum.
Birtingartími: 4. júlí 2025
